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第88章 效益（第1页）

舒菲喝了口酒，又吃了一块炸鸡，才正式讲起来。

“这里所谓的「效益」，我主要是想强调「当季每股收益」这个指标。”舒菲说，“根据我的统计，那些凡是当季每股收益大涨的股票，其股价往往也会有好的表现。”

李修然知道每股收益是在财务报表中看，他之前选股的时候也会看，不过他真的只是瞎看，因为看也看不明白。

“如果这个季度的每股收益同比上涨，就说明这家企业的业绩在转好吗？”李修然问。

“转好是一方面，更重要的是给投资者一种预期。”舒菲说，“如果每股收益同比大幅度上涨，那是否就说明这家公司正在经历高成长的阶段呢？”

“好像是可以说明。”李修然说。

“虽然不能下定论，但至少可以给人一种期待，或者说是一种预期。而在股票市场，预期极为重要。”

“确实，预期很重要。“李修然点头说，”那舒菲，增长多少算多呢？”

“有些人会觉得增长20%或者30%就算多。确实，相对于那些垃圾股，这确实已经够好。但如果用这样的低标准来筛选可能出现高爆发的股票，这未免也有些太低。”舒菲顿了顿，接着说，“根据我的统计，当季每股收益的增长在50%以上时，股价更有可能表现。当然了，越高表现的几率就越大。”

“50%。”李修然默念着，记下了这个参数。

“不过，这里面可能也会出现一些其他的坑。这个增长可能并非真实增长，或卖资产，或是炒股票，或是一些其他原因造成的增长，而并非主业带来的增长。”舒菲说，“这样的假增长具有很强的欺骗性，看不懂财报的人就可能会被骗。”

“那这增长的真假又如何在财务报表上体现呢？”李修然问。

“两方面。首先看扣非收益，扣非和不扣非的差异是不是什么。”舒菲说，“其次，就是看当季公司的销售额，这一点至关重要。”

“销售额？”

舒菲说的第一点李修然能理解，但这个销售额，他没怎么理解。

“你想想看，效益如果是真实增加，那销售额不增加可能吗？”

“不可能。”

“这不就对了！如果销售额不增加，只是效益增加，那这里面肯定有猫腻。”舒菲说，“而且，反过来也是这样。如果这家公司的效益看着增加，但远不及销售额的增加，那这也有问题。”

“啥意思？”李修然又没听懂。

“举个例子，如果当季销售额同比增加了30%，每股收益却只增加了5%，虽然这每股收益也增加了，但为什么销售额增加了那么多，效益却只增加了那么少？”

“确实有些奇怪。”李修然皱眉道，“也不知道是什么原因造成的。”

“如果分析不出原因，那就别买，买就要买自己能理解的股票。”舒菲说，“所以，在运用「效益」这个准则的时候，我们不仅要看每股收益，还要看销售额的增长和每股收益的增长是否匹配，能合理匹配，那才达到标准。”

“有理。”

“对了，观察这个指标的时候，还要注重持续性。它不能是昙花一现的表现，如果只是某个季度效益很好，其价值也不高。”

阿胶近几年单季度每股收益增长